如果說“回歸主業(yè)”是海航集團(tuán)當(dāng)下的關(guān)鍵詞，那么作為“旗艦”的海航控股（600221.SH）無疑在其中扮演重要角色。

　　但海航控股自己的日子似乎也不好過，2018年虧損近36億元，如今仍面臨流動性壓力。

　　在此背景下，2019年以來，海航控股一邊在出清資產(chǎn)，一邊卻又在接盤海航集團(tuán)的資產(chǎn)。

　　大廈、飛機(jī)、航司股權(quán)……2019年海航控股賣了哪些資產(chǎn)？

　　海航控股終于要把北京的海航大廈賣了。

　　7月5日，海航控股公告稱，所持北京國晟物業(yè)管理有限公司（下稱“北京國晟”）75.1%股權(quán)，作價13.04億元，賣給了珠海萬厚達(dá)美企業(yè)管理有限公司（下稱“萬厚達(dá)美”）。

　　交易完成后，海航控股將不再持有北京國晟股權(quán)。此前在6月中旬，萬厚達(dá)美已通過增資4.3億元持股北京國晟24.9%。

　　萬厚達(dá)美的股東是持股99.99%的北京厚樸蘊(yùn)德投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱“厚樸蘊(yùn)德”）與持股0.01%的萬厚（珠海）資本投資管理有限公司，厚樸蘊(yùn)德背后的股東是北京萬科企業(yè)有限公司。

　　萬科花費(fèi)17.34億元拿下的北京國晟，主要資產(chǎn)便是位于北京東三環(huán)的北京海南航空大廈，其于2009年2月投入使用。

　　從去年開始，海航控股就打算把海航大廈賣給萬科。

　　2018年9月，海航控股曾計(jì)劃以約12.99億元將北京國晟100%的股權(quán)賣給厚樸蘊(yùn)德，但該議案未在當(dāng)年10月中旬召開的臨時股東大會上獲得通過，原因是“公司股東認(rèn)為本次提交股東大會審議的交易方案并非最優(yōu)方案，希望公司能夠進(jìn)一步研究，重新制定更優(yōu)交易方案，為公司及股東帶來更大的利益”。

　　當(dāng)然，此次重新制定的交易方案仍待股東大會審議。

　　記者注意到，7月5日的公告中提到，出售北京國晟股權(quán)有利于海航控股“進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)‘聚焦主業(yè)’經(jīng)營”。

　　作為海航集團(tuán)航空業(yè)的主要載體，海航控股被海航集團(tuán)董事長陳峰稱為“我們的旗艦公司”。今年4月底，他曾對《中國經(jīng)濟(jì)周刊》表示，“我們對海航控股充滿信心，特別是通過聚焦主業(yè)，相信公司將會有不可限量的發(fā)展?！?/p>

　　海航大廈并非海航控股今年賣掉的第一筆資產(chǎn)，而在其“賣賣賣”的清單上，不乏一些航空業(yè)資產(chǎn)。

　　3月14日，海航控股公告稱，將以2750萬美元的價格出售兩架自有的B737-800飛機(jī)，目的之一便是“實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)科學(xué)化”。

　　同一天，海航控股還以總計(jì)5500萬美元的價格分別向兩家公司轉(zhuǎn)讓其全資孫公司Hainan Airlines Civil Aviation Investment Limited（下稱“Hainan Airlines Civil Aviation”）的全部股權(quán)。Hainan Airlines Civil Aviation的底層資產(chǎn)是Atlantic Gateway20%的股權(quán)，最終對應(yīng)的便是葡萄牙航空公司9%的股權(quán)。

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，2019年這半年多以來，海航控股出售了多架飛機(jī)并轉(zhuǎn)讓所持航司股權(quán)。

　　除去處置資產(chǎn)外，陳峰曾有言，“對于優(yōu)質(zhì)的航空主業(yè)資產(chǎn)，尋找戰(zhàn)略投資伙伴，降低其負(fù)債率”亦是海航處置資產(chǎn)過程中要堅(jiān)持的原則之一。

　　圖片來源：《中國經(jīng)濟(jì)周刊》

　　海航控股的買賣邏輯：一邊出清資產(chǎn)還債，一邊接盤海航集團(tuán)資產(chǎn)

　　手頭不寬裕卻還要接盤集團(tuán)資產(chǎn)幫忙還錢？

　　“賣賣賣”的背后是作為海航集團(tuán)“旗艦”的海航控股面臨的流動性壓力。

　　今年4月底，陳峰曾坦言，因?yàn)槭芗瘓F(tuán)公司流動性影響，海航控股在資本市場的認(rèn)可度受到影響。

　　中國裁判文書網(wǎng)披露的一份今年4月29日作出的民事裁定書顯示，中國航空油料有限責(zé)任公司（下稱“中航油”）請求凍結(jié)海航控股名下銀行賬戶中約5.72億元的存款或查封、扣押其他等值財產(chǎn)。

　　雖然中航油提出申請的原因不明，但這被外界視為海航控股面臨流動性壓力的又一佐證。

　　海航控股2018年年度報告公布的流動資產(chǎn)與流動負(fù)債分別為551.01億元、1256.63億元，會計(jì)師事務(wù)所認(rèn)為，“海航控股流動負(fù)債超過流動資產(chǎn)約人民幣70562201千元……上述事項(xiàng)……表明存在可能導(dǎo)致對海航控股持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生重大疑慮的重大不確定性。”

　　不過，海航控股年報表示，截至報告日，公司在各金融機(jī)構(gòu)剩余未使用授信約122.81億元，可有效補(bǔ)充公司流動資金貸款需求。