近日，主營飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)的中銀航空租賃對外公布了2019年上半年的經(jīng)營業(yè)績。數(shù)據(jù)顯示，截至2019年6月30日，公司自有、代管及已訂購的飛機(jī)數(shù)量共計499架，服務(wù)于40個國家和地區(qū)的92家航空公司客戶，飛機(jī)利用率達(dá)到了99.6%。其中，314架自有飛機(jī)機(jī)隊經(jīng)賬面凈值加權(quán)后的平均機(jī)齡為3.1年，平均剩余租期為8.2年。

　　經(jīng)過10多年的發(fā)展，飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)已成為國內(nèi)租賃公司重要的業(yè)務(wù)板塊之一。從早期國內(nèi)市場中僅國銀租賃、工銀租賃等寥寥數(shù)家公司做飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)，到如今85%以上的新增租賃飛機(jī)由中資租賃公司提供。金融租賃公司旗幟鮮明地支持中國航空產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，通過積極對大飛機(jī)、通用運(yùn)輸器等業(yè)務(wù)進(jìn)行布局，在全行業(yè)的共同努力下，打破了外資對我國飛機(jī)租賃市場的壟斷，國際競爭力日漸增強(qiáng)。

　　最近一段時間，金融租賃公司在飛機(jī)租賃領(lǐng)域也是動作頻頻。

　　6月中旬，工銀航空租賃分別與GA Telesis和日本某租賃企業(yè)簽署了框架合作協(xié)議，與GA Telesis在老舊飛機(jī)資產(chǎn)交易、發(fā)動機(jī)租賃、備件出售以及飛機(jī)拆解等領(lǐng)域?qū)⑼貙捄献?；與日本某租賃企業(yè)在飛機(jī)資產(chǎn)交易、日稅融資以及市場協(xié)同拓展等方面開展合作。

　　7月下旬，國銀租賃通過其全資附屬公司簽署了購買及租回協(xié)議，向承租人InterGlobe Aviation Limited購買及租回9架新空客A321neo飛機(jī)。

　　當(dāng)前，中國經(jīng)濟(jì)正處于新舊動能轉(zhuǎn)換、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時期。對于金融租賃公司而言，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)是立身之本，更是發(fā)展核心。眾所周知，我國以航空航天為代表的制造業(yè)正蓬勃發(fā)展，逐步實(shí)現(xiàn)由大到強(qiáng)，邁向國際先進(jìn)水平，特別是國產(chǎn)商用飛機(jī)的研制實(shí)現(xiàn)了歷史性跨越。作為資源配置的重要平臺，金融租賃與實(shí)體經(jīng)濟(jì)密切相連，具有支持航空制造業(yè)的獨(dú)特優(yōu)勢。截至2017年年末，國產(chǎn)大飛機(jī)C919的全部785架訂單中，有636架由租賃公司承購。

　　中金公司在研報中預(yù)測，伴隨快速增長的空運(yùn)需求，國內(nèi)飛機(jī)租賃行業(yè)在未來20年有望實(shí)現(xiàn)8％的復(fù)合增速，國內(nèi)頭部飛機(jī)租賃公司市場占有率及競爭優(yōu)勢有望進(jìn)一步提高。

　　從全球范圍來看，早些年的信貸緊張導(dǎo)致部分海外租賃公司受困，為國內(nèi)飛機(jī)租賃公司搶占市場創(chuàng)造了有利時機(jī)。同時，內(nèi)生業(yè)務(wù)增長及外延收購合并，也進(jìn)一步推動了國內(nèi)飛機(jī)租賃公司市場占有率的提升。根據(jù)航升（Ascend）公司此前的統(tǒng)計，2018年中國飛機(jī)租賃公司在國內(nèi)航空租賃市場中的份額達(dá)到了55％。

　　從單個租賃公司的情況來看，截至2018年年末，國銀租賃的機(jī)隊規(guī)模達(dá)到了427架，自有及托管飛機(jī)231架，僅去年一年，就交付新飛機(jī)33架，以資產(chǎn)包形式購買飛機(jī)9架。

　　然而，過去的一段時間既是快速發(fā)展的時期，同時也是充滿風(fēng)險與挑戰(zhàn)的時期。自2019年以來，因國際航運(yùn)市場大幅波動、全球航空公司股價持續(xù)跌落以及737 MAX停飛，飛機(jī)租賃的交付也受到了一定的影響。從中銀航空租賃公布的數(shù)據(jù)能夠看出，公司原定于2019年上半年交付的18架飛機(jī)已延遲交付，其中包括12架空客飛機(jī)(因行業(yè)限制)及6架波音飛機(jī)(因737 MAX停飛)，給飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)帶來了不確定性，風(fēng)險也隨之增加。此前，中飛租賃（CALC）也宣布暫時擱置100架波音737 MAX訂單的交付，直到確保該機(jī)型的安全為止。

　　事實(shí)上，在飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)高速增長并直面全球航運(yùn)市場不可回避的安全問題的同時，中資的租賃公司在與飛機(jī)制造商的談判與合作中也經(jīng)常處于被動地位。而租賃公司所面對的還有類信貸業(yè)務(wù)、低質(zhì)量資產(chǎn)、同質(zhì)化競爭等問題。

　　有分析人士提出，租賃公司有不少飛機(jī)在2019年將面臨續(xù)租、再租、退租或轉(zhuǎn)賣等不同的處置選擇。飛機(jī)資產(chǎn)跨區(qū)域流轉(zhuǎn)問題、跨境交易過程中貨物流和資金流不匹配所帶來的風(fēng)險愈加凸現(xiàn)，仍需進(jìn)一步重視。

　　當(dāng)前，飛機(jī)租賃的退租條件也更加嚴(yán)苛，行業(yè)也在探索嘗試更為有效的存量租賃飛機(jī)處置渠道。今年7月，天津東疆保稅港區(qū)落地了國內(nèi)首單飛機(jī)保稅退租再租賃業(yè)務(wù)，將光大金融租賃一架波音737-800飛機(jī)辦理了退租，并交付新承租人昆明航空投入暑運(yùn)。

　　飛機(jī)是高價值的全球流動性資產(chǎn)，受政策引導(dǎo)以及市場擴(kuò)容影響，仍不斷有新成立的租賃公司加入到飛機(jī)租賃行業(yè)中，產(chǎn)業(yè)同質(zhì)化競爭日益激烈。作為一項(xiàng)專業(yè)化、國際化程度非常高的租賃業(yè)務(wù)，目前部分飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)開展時間較短，尚未完成一個周期，還沒有化解風(fēng)險隱患的經(jīng)驗(yàn)。