姜超峰：中國物資儲運協(xié)會名譽會長、中物聯(lián)物流園區(qū)專委會主任

一、供應鏈金融的定義與特點

供應鏈是六鏈合一的復合鏈條，包括產(chǎn)業(yè)鏈、交易鏈、金融鏈、物流鏈、信息鏈、監(jiān)管鏈。其中，監(jiān)管鏈是我們國家去年開始推動在各領(lǐng)域監(jiān)督管理的鏈條。什么是供應鏈金融呢？

供應鏈金融：是為處于產(chǎn)業(yè)鏈條上的關(guān)聯(lián)企業(yè)提供的金融服務，包括基于核心企業(yè)的上下游企業(yè)交易融資、結(jié)算和保險等相關(guān)業(yè)務在內(nèi)的綜合金融服務。講到這個問題，我們必須回去金融貸款的本質(zhì)。只要借款就必須有擔保，銀行為規(guī)避借款人還款風險，規(guī)定借款必須提供擔保。

擔保物可分為兩類，一類是信用擔保，一類是實物擔保。信用擔保是對企業(yè)進行等級評定，如果企業(yè)信用是3A給什么樣的融資，企業(yè)信用是2B給什么樣的融資，它是用信用進行擔保。

另外一種是實物擔保，分為不動產(chǎn)擔保和動產(chǎn)擔保兩大類。不動產(chǎn)是傳統(tǒng)融資擔保物，在經(jīng)濟的高速增長時期，不動產(chǎn)資源枯竭，于是選擇了動產(chǎn)作為擔保物。

供應鏈金融有很多參與者，大概可以分為以下幾類：一類是金融企業(yè)，金融企業(yè)把貸款產(chǎn)品化，賦予不同的名稱，如貿(mào)易融資、存貨質(zhì)押、保理等；物流企業(yè)也參與供應鏈金融，推出相應的產(chǎn)品如動產(chǎn)質(zhì)押、現(xiàn)貨貿(mào)易、倉單質(zhì)押、集中采購等；一些網(wǎng)絡平臺也推出各種融資產(chǎn)品，如網(wǎng)絡融資、回款寶；一些金融科技企業(yè)也參與這個融資貸款了，現(xiàn)在一個大問題是金融科技企業(yè)與金融企業(yè)之間的區(qū)別。另外還有基金公司、保理公司、保險公司等等也提供貸款。但是這些企業(yè)92%的資金來自銀行，小部分來源與平臺沉淀資金和自有資金。

供應鏈金融有四個主要特點，供應鏈金融是與商品貨物交易密切相關(guān)的融資業(yè)務形態(tài)，貨物與流通是其業(yè)務基礎。信用融資、債券融資都不能叫做供應鏈金融。我想給它打一道墻，為什么打一道墻呢？因為現(xiàn)在有很多融資出問題了，就把臟水潑給供應鏈金融，說是供應鏈金融出現(xiàn)了問題和風險。我覺得不是，銀行間票據(jù)融資不能叫供應鏈金融，因為供應鏈金融是跟供應鏈和貨物有關(guān)系的，所以我覺得應該給供應鏈金融打一道防火墻。供應鏈金融的流動方向是上下游傳遞，一個企業(yè)的賣是另一個企業(yè)的買。企業(yè)數(shù)據(jù)具有可得性、及時性、真實性。上下游企業(yè)信息交互驗證，真實貿(mào)易容易確認。什么叫真實貿(mào)易？供應鏈里的活動就是真實貿(mào)易。

供應鏈是銀行通過核心企業(yè)發(fā)現(xiàn)相互關(guān)聯(lián)的企業(yè)集群，散貨物流 ，擴大了服務對象，改變了業(yè)務模式。如信息對接、放款快速、方便簡潔、借還靈活、標準公開透明、額度循環(huán)使用。這一點很重要，過去銀行貸款常常需要審單期，一個審單期過去之后才能再次貸款?，F(xiàn)在額度循環(huán)使用，還完馬上就可以繼續(xù)貸款。由對每個企業(yè)貸款的控制變成對鏈條的控制，節(jié)約了成本。

從銀行的監(jiān)管我們可以看到，中央銀行實行了穿透式管理，誰借誰的款，一定要把貸款人最終的款項弄清楚，借款最終使用人的情況跟穿透式管理關(guān)聯(lián)，由供應鏈金融組成的金融一定是穿透式管理，所以它便于及早發(fā)現(xiàn)風險。

二、供應鏈金融的風險

第二個大問題，我們談談供應鏈金融存在的風險，這是我們總結(jié)了很多案例得出來的。

一是經(jīng)營環(huán)境風險，在宏觀經(jīng)濟增速放緩的情況下，以往信用很好的企業(yè)也因前期擴張過快而出現(xiàn)問題，包括國有企業(yè)和民營企業(yè)。過去投一個項目是30%自有資金可以貸70%貸款，現(xiàn)在很多10%自有資金就敢貸90%的款來進行融資，杠桿太大。這時候是釜底抽薪收回貸款還是雪中送炭渡過難關(guān)？金融企業(yè)只選擇前者，為什么？因為它是一個經(jīng)濟實體，它要承擔責任。

二是信用風險，銀行重票據(jù)而輕實物，重形式而輕實質(zhì)。

三是杠桿風險：企業(yè)自有資金不足，自有資金確認不明，擔保物虛假。

四是評估風險和操作風險：交易真實性、企業(yè)信用評價和校驗不準、商品價值確認和變動、數(shù)據(jù)不準確、參數(shù)選取不當?shù)榷紩a(chǎn)生風險。我為什么強調(diào)參數(shù)呢？哪些是正常的？正常是要有一個正常值，在正常值的情況下，這個參數(shù)應該可以選用的，超過這個參數(shù)是不正常的指標，所以我們要警惕。