中韓之間航空交往非常密切。大韓航空和韓亞航空都是中韓客運(yùn)市場的主要承運(yùn)人（另3家主要承運(yùn)人是國航、南航和東航）。韓國憑借其地理上風(fēng)和航空運(yùn)輸配套政策，將我國作為其最大的客源腹地。仁川機(jī)場大批量分流了我國北京、上海機(jī)場的國際中轉(zhuǎn)客源，給我國國際關(guān)鍵建設(shè)帶來不利影響。我方應(yīng)積極靈活用好我國與韓國的航權(quán)安排，在漸進(jìn)穩(wěn)步推進(jìn)中韓航空運(yùn)輸互聯(lián)互通的同時，進(jìn)一步優(yōu)化流程設(shè)計(jì)、中轉(zhuǎn)網(wǎng)絡(luò)銜接和相關(guān)配套政策等，減少韓國的分流影響，持續(xù)加強(qiáng)我國國際航空關(guān)鍵建設(shè)。

　　并購面臨的一些題目

　　韓亞航空的財務(wù)困境將增加合并的挑戰(zhàn)。此次合并一個值得留意的方面是，大韓航空將接手的是一家陷進(jìn)財務(wù)困境、負(fù)債累累的公司。在疫情爆發(fā)前，韓亞航空就面臨財務(wù)壓力。截至2019年第二季度，韓亞航空負(fù)債9.6萬億韓元（約合人民幣573億元），資產(chǎn)1.5萬億韓元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)640%。到今年第二季度，韓亞航空負(fù)債率超過2000%。

　　受新冠肺炎疫情影響，全球航空業(yè)蕭條，原本就陷進(jìn)財務(wù)困境的韓國第二大航空公司韓亞航空雪上加霜。先前由現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)開發(fā)公司收購韓亞航空的計(jì)劃在今年9月份告吹后，韓國政府開始著手考慮合并大韓航空和韓亞航空的方案。行業(yè)第一吞并第二，是確保韓亞航空繼續(xù)運(yùn)營的最佳方式，盡管是以另一家航空公司的身份運(yùn)營。

　　合并后的航司規(guī)模大增將躋身全球十大航之列

　　在仁川機(jī)場，2019年12月，大韓航空25.3%的座位份額和韓亞航空17.9%的座位份額加起來將達(dá)到43.2%，而他們的低本錢航空公司的份額約為50%。這種主導(dǎo)地位也出現(xiàn)在其他一些大型航空關(guān)鍵，其中國泰航空、新加坡航空團(tuán)體和漢莎航空團(tuán)體等在其主要基地?fù)碛蓄愃苹蚋叩姆蓊~。

　　根據(jù)國際航協(xié)數(shù)據(jù)，國際貨運(yùn) 空運(yùn)價格，跨境鐵路 國際物流，按2019年的運(yùn)輸指標(biāo)算，收購?fù)瓿珊?，大韓航空國際客運(yùn)量將在全球航空公司中排名第10，在亞太航空公司中排名第一；并購后公司的國際定期貨運(yùn)噸公里將位列全球第三（大韓和韓亞在貨運(yùn)方面原本都很強(qiáng)大，合并將更增強(qiáng)了它們在全球貨運(yùn)市場的地位），僅次于卡塔爾航空和阿聯(lián)酋航空；而且收購?fù)瓿珊蟠箜n航空飛機(jī)擁有量將上升至全球第10位。大韓航空將實(shí)現(xiàn)航線、機(jī)隊(duì)和運(yùn)力的擴(kuò)展，而且還有看通過同一實(shí)施飛機(jī)維修和飛行員培訓(xùn)、合并重復(fù)航線等舉措，最大限度發(fā)揮協(xié)同作用，進(jìn)步公司盈利水平。

　　無論這兩家公司合并涉及到的精簡程度如何，這筆交易仍將意味著大韓航空規(guī)模的大幅增長。作為僅5100萬人口的韓國，并購前有兩家主要的全服務(wù)航空公司，與德國、法國和新加坡等擁有單一主要航空公司的國家相比，韓國航空業(yè)處于競爭劣勢。大韓航空完成對韓亞航空的收購后，有看躋身全球十大航空公司之列，增強(qiáng)與全球大型航司競爭的能力。

　　在韓國政府的主導(dǎo)下，大韓航空將于明年初發(fā)行新股，融資2.5萬億韓元用于收購韓亞航空。此次收購也得到了韓國政策性銀行的資金支援，韓國產(chǎn)業(yè)銀行（KDB）投資8000億韓元資金獲得韓進(jìn)團(tuán)體約10%的股權(quán)。在COVID-19之前，政府對如此大規(guī)模合并的支持是難以想象的。但這進(jìn)一步表明，此次大疫情已經(jīng)動搖了行業(yè)規(guī)范。

　　此次收購將擴(kuò)大大韓航空在韓國市場已占有的領(lǐng)先份額。OAG的數(shù)據(jù)顯示，2019年12月，大韓航空占據(jù)了韓國市場國際座位的22.4%，韓亞航空以15.4%的市場份額位居第二。大韓航空和韓亞航空加起來在這個市場占據(jù)了37.8%的座位，假如加上它們的低本錢航空子公司（真航空、釜山航空和首爾航空），則占48.1%。

　　仁川機(jī)場作為亞洲關(guān)鍵的地位將加強(qiáng)

　　合并后的航司將在韓國本土市場占據(jù)主導(dǎo)地位

　　此次并購將引發(fā)韓國航空業(yè)有史以來規(guī)模最大的一次重組，將對韓國航空業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，而且其影響還會波及到亞太地區(qū)和全球其他地區(qū)。

　　并購的影響

　　大韓航空要完全整合韓亞航空還需要一段時間。韓亞航空最初將作為大韓航空的子公司運(yùn)營。終極韓亞品牌將消失，但這一過程需要數(shù)年時間。