在此之后，以星航運平穩(wěn)經(jīng)營，盡管品牌價值依舊，但在很長一段時間內(nèi)始終在全球運力排行榜第二十位的位置徘徊。2014年，以星航運決定進行債務(wù)重組和戰(zhàn)略調(diào)整，探索新的服務(wù)模式，謀求未來發(fā)展。時任以星航運副總裁Nissim Yochai在接受采訪時表示：“遠東-西北歐航線是一個能讓大型船舶發(fā)揮上風(fēng)的市場，該航線的主流運力已經(jīng)是14000～18000TEU型船了，而我們只有10000TEU型船，因此很難在這條航線市場與大型班輪公司展開公平競爭。”當時，由于以星航運沒有能力實施大型船訂造計劃，黯然退出了遠東-西北歐航線市場。以星航運在聲明中表示：“新的規(guī)劃將給公司帶來穩(wěn)定的資金實力以抵御各種挑戰(zhàn)和不中斷變化的航運市場。相信‘新以星’會踏上新的發(fā)展道路，最大程度地從戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型中受益，而新的架構(gòu)和戰(zhàn)略也會長遠地支撐以星航運發(fā)展，依托大幅改善的財務(wù)狀況和本錢結(jié)構(gòu)，未來數(shù)年，以星航運的盈利大增可期?！?/P>

　　占有關(guān)媒體表露，以星航運的最大股東為伊丹·奧弗(Idan Ofer)控制的Kenon Holdings公司(當前持有32%股份)，第二和第三股東則是德意志銀行和希臘船東達那俄斯公司(Danaos)，兩者分別占股16.7%和10.2%。

　　以星航運在最近幾個季度取得大幅度盈利的原因需要被重點觀察。從宏觀角度來看，市場盈利空間隨著運輸本錢的降低而升高，一段時期內(nèi)的租船費用和燃料價格也讓運費有了上漲空間。從微觀角度分析，以星航運不傾向于造船，旗下運力幾乎全為租賃船舶，當市場有大量集裝箱船存在時，它能夠降低租船費率。

　　但不要忘記以星航運的“獨特性”，換句話說，以星航運具備的強大運營能力和經(jīng)營思路或許可以“破題”。2020年10月份，以星航運在其官網(wǎng)公布與阿里巴巴公司合作開展海運跨境電商服務(wù)，達成“船東運力直采服務(wù)”戰(zhàn)略合作協(xié)議框架，為廣大賣家提供海運產(chǎn)品與服務(wù)，以提升阿里巴巴公司的國際站賣家物流服務(wù)體驗。以星航運借其覆蓋全球的航線網(wǎng)絡(luò)及高質(zhì)量的客戶服務(wù)、產(chǎn)品支持和系統(tǒng)優(yōu)化，為國際賣家和買家提供了穩(wěn)定、高效和可視化的全球物流配送專屬服務(wù)?！凹偃缫孕呛竭\成功上市，不僅需要探索長期租賃運力的安排，還需要給投資者展示其解決跨境物流方面題目的能力，敢于為跨境電商單獨開辟創(chuàng)新的服務(wù)、配備專門的客服團隊是一種與時俱進，也是應(yīng)對未來市場發(fā)展的新措施。所以說，以星航運正在適應(yīng)集裝箱運輸市場發(fā)展的演變?！睂O濤濤說。

　　獲益源于獨特運營

　　不過，隨著各家班輪公司之間的競爭愈演愈烈，承運人更加追求大型船舶的規(guī)模效應(yīng)，與此同時，鐵路運輸 上?？者\，航運同盟模式逐漸興起，運輸市場格式基本成型。2008年國際金融危機爆發(fā)后，航運業(yè)走進低谷，以星航運也因其在不正確的年份(2007年)訂造了約20億美元的運力而顯得不堪重負。2009年，以星航運繼前一年虧損1.99億美元之后再現(xiàn)赤字(全年虧損3.32億美元)，幾乎宣告財政破產(chǎn)，所幸的是，以色列團體(Israel Corp)注資4.5億美元進行馳援。

　　多位證券行業(yè)分析人士指出，2020年，航運市場受諸多因素困擾而顯得有些低迷，集裝箱運輸領(lǐng)域卻出現(xiàn)“繁榮”，尤其是在遠東-西北歐航線市場和跨太平洋航線市場。以星航運最近幾個季度的收益非?？捎^，2020年第三季度，該公司凈利潤達1.444億美元，較前一年同期增長逾28倍，調(diào)整后的稅息折舊及攤銷前利潤(EBITDA)為2.621億美元，創(chuàng)歷史最高，營收10.125億美元，更是過往八年中的極值。廣州國際航運研究中心國際航運市場研究員孫濤濤劃出重點，她夸大：“據(jù)Alphaliner統(tǒng)計，以星航運目前有約52%的運力被部署于跨太平洋航線(周運力約為21369TEU)，遠超行業(yè)在這條航線上的運力投放均值(19%)，在美上市之后，以星航運將為美國投資者提供更多的接觸跨太平洋航線市場的機會。而鑒于跨太平洋航線上的貿(mào)易增量，當前，也是以星航運登陸美國資本市場的一個盡佳時機。投資者看到了一個有盈利能力的‘新目標’，而以星航運也能從中獲得更多的營運資本，這是一個雙方都滿足的結(jié)果?！?/P>

　　剛剛進進2021年，以星航運(ZIM)就拋出了一個重磅消息，稱公司已向美國證券交易委員會提交文件，預(yù)備在紐約證券交易所進行首次公然募股(IPO)，以落實醞釀已久的上市計劃。

　　假如以星航運成功登陸紐約證券交易所，將是最近五年來首家成功在美國進行IPO的航運企業(yè)。根據(jù)招股說明書草案，以星航運所籌資金將用于公司的長期發(fā)展戰(zhàn)略，其中包括投資船舶、集裝箱及數(shù)字化布局，在夯實資本結(jié)構(gòu)、進步財務(wù)靈活性的同時，還將用于償還部分債務(wù)?！拔覀兪且患胰蛐缘妮p資產(chǎn)班輪公司，在小眾市場占據(jù)領(lǐng)導(dǎo)地位，我們相信在這些市場擁有的獨特競爭上風(fēng)將使公司能夠最大化地實現(xiàn)市場地位和盈利能力。”以星航運在提交的招股說明書草案中如此定位。

　　以星航運是一家總部位于海法的以色列班輪公司，成立于1945年。不過據(jù)公然資料顯示，直至1947年，以星航運才購進了第一艘貨輪，且最初任務(wù)是將流落的猶太難民接回以色列。沒過多久，以星航運開始大幅度進步運輸能力，在1953年買進36艘大型貨船，到20世紀60年代初，公司的遠洋業(yè)務(wù)已經(jīng)頗有名氣。20世紀70年代初期，以星航運做出重大決策，調(diào)整公司發(fā)展方向以適應(yīng)班輪運輸，并從意大利和德國訂造了6艘集裝箱船，此后，這家以色列公司著力拓展集裝箱運輸市場，相繼開辟遠東航線、歐洲航線和北美航線。自那時開始，以星航運逐漸展開了全球運輸網(wǎng)絡(luò)。

　　“這種方式保證了以星航運的靈活性。”孫濤濤說，作為一家專注于區(qū)域航線市場的獨立承運人，以星航運在地中海區(qū)域航線市場和跨太平洋航線市場展設(shè)了高效的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，為顧客提供穩(wěn)定運輸，空運報價 海運價格，“不僅益于其強化地位，似乎還有助于保證與不同航運同盟成員之間良好的合作關(guān)系?！惫倘挥袀髀勔詾椴粚儆谌魏我患液竭\同盟的以星航運早晚會被吸納，但其將進行IPO的消息一出，直接回擊了這種揣測。

　　不論在2M、OCEAN Alliance、THE Alliance還是CKYHE、G6和O3時代，以星航運均存在于同盟格式之外，盡管它曾以各種形式與不同同盟進行船舶共享協(xié)議(VSA)，但獨立運營商的身份還是確定的。如以星航運與G6運營的NP1、NP2和NP3航線合作，又如推出ZGC和ZGX航線(當時，分別投進10艘6500TEU型船和10艘4500TEU型船)吸引2M在跨太平洋航線上的運力參與。以星航運固然未將運力部署于任何一家航運同盟，但通過船舶共享/艙位互換，足以保證以星航運在當時航運同盟不確定的時候保持運營或收進的穩(wěn)定。

　　另外需要重點關(guān)注的是，以星航運還屬于一家‘輕資產(chǎn)’班輪公司，這種本質(zhì)也為其帶來了更多收益。據(jù)Alphaliner統(tǒng)計，截至2021年1月22日，以星航運共計運營88艘集裝箱船(合計運力379981TEU)，在這些運力中，有86艘集裝箱船為租賃運力(合計運力373855TEU)，這意味其自營運力僅為2艘(合計運力6126TEU)。可以看出，以星航運是一家以租賃運力為主的航運企業(yè)，相比于其它班輪公司而言，這種特有的形象可能會帶來意想不到的上風(fēng)。孫濤濤分析以為，以星航運的自有運力僅占其運營總運力的1.61%，而在全球100大班輪公司中，除了沒有自營船舶的班輪公司外，其它班輪公司的這一比例均比以星航運高很多。從某種維度上看，和其它班輪公司相比，以星航運獨特的自營/租賃策略或?qū)⑹蛊湓诒ＷC有競爭力的運力同時，也可以具備更多的靈活性。

　　固然“輕資產(chǎn)”模式能讓企業(yè)關(guān)注自身價值，有利于提升核心競爭力，提升品牌附加值。不過也有投資者以為，對于這樣傳統(tǒng)行業(yè)而言，“輕資產(chǎn)”邏輯是否能夠吸引投資者的愛好還有待觀察，究竟，資產(chǎn)密集型的航運企業(yè)(如傳統(tǒng)船東或全球承運人)才是資本市場的關(guān)注重點，而大量“似有卻無”的租賃資產(chǎn)則讓投資人處處謹慎?！斑@是一個題目。盡管現(xiàn)階段的跨太平洋航線市場運價指數(shù)及貨量有明顯提升，但船舶租金也在飆升，假如班輪公司能夠擁有自有船舶，其所擔運輸本錢要或遠小于租賃運力的運輸本錢。如今，盡大多數(shù)班輪公司都以自有運力和租賃運力來組合船隊，就是為了應(yīng)對特殊時期的市場波動?！?/P>

　　自2004年實施私有化以來，以星航運曾多次嘗試IPO(如2008年、2011年和2014年)，但均因公司業(yè)績不佳而未能成功。2020年，新冠疫情在全球爆發(fā)，業(yè)界起初對集裝箱運輸市場持極度悲觀態(tài)度，但事態(tài)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，大部分班輪公司獲得盈利，以星航運更是通過非常漂亮的財務(wù)報表展示出其強大的運營能力。

　　成功上市似無障礙