馬士基和赫伯羅特盡管不像其一些亞洲競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手那樣，百分比增長(zhǎng)達(dá)四位數(shù)，卻也向股東提供了高額回報(bào)。

Alphaliner表示，事實(shí)證實(shí)，萬(wàn)海和MSC在在二手市場(chǎng)上買賣船方面是一把好手，而以星則能斬獲重大的新船租約。


過(guò)往一年，是集裝箱班輪公司股價(jià)創(chuàng)紀(jì)錄的一年。對(duì)此，悉尼銀行（Sydbank）為ShippingWatch進(jìn)行的分析顯示，陽(yáng)明海運(yùn)、長(zhǎng)榮海運(yùn)（Evergreen）、中遠(yuǎn)海運(yùn)和韓新海運(yùn)（HMM）在這一年中遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先，而赫伯羅特（Hapag- lloyd）和馬士基（Maersk）以“僅”三位數(shù)的回報(bào)增長(zhǎng)率落后。
“警報(bào)還沒(méi)有拉響，但大量的船舶訂單引起了一些煩憂。從歷史上看，這種類型的產(chǎn)能過(guò)剩和激烈競(jìng)爭(zhēng)會(huì)迫使運(yùn)價(jià)和利潤(rùn)一路下滑，而且，船舶訂單的增加是一個(gè)早期警告，表明船公司對(duì)于如何進(jìn)行運(yùn)力管控并沒(méi)有吸取教訓(xùn)，這是不可立即否認(rèn)的。”Jensen說(shuō)道。

悉尼銀行高級(jí)分析師MikkelEmil Jensen在總結(jié)中稱，由于船舶和空箱雙雙短缺、供給鏈擁堵嚴(yán)重以及對(duì)集運(yùn)的巨大需求，運(yùn)價(jià)升至前所未有的新高。

陽(yáng)明和長(zhǎng)榮以四位數(shù)的回報(bào)率高居榜首，而馬士基和赫伯羅特的回報(bào)率雖高，這種差異是什么造成的？

比運(yùn)價(jià)漲更快的是班輪公司的股價(jià)！

2021年07月08日 09時(shí) 航運(yùn)界

Alphaliner最近的一項(xiàng)分析顯示，由于運(yùn)價(jià)暴漲，船公司的盈利無(wú)疑將激增，這導(dǎo)致幾家船公司在2021年上半年開(kāi)始增加運(yùn)力。

爆炸式的收益增長(zhǎng)還導(dǎo)致馬士基、赫伯羅特、以星航運(yùn)（Zim）和海洋網(wǎng)聯(lián)船務(wù)（ONE）等船東上調(diào)了全年業(yè)績(jī)預(yù)期。
過(guò)往12個(gè)月，韓國(guó)集運(yùn)公司HMM和中遠(yuǎn)海運(yùn)的股價(jià)向股東給予了巨額回報(bào)，回報(bào)率分別達(dá)856%和810%。
船公司運(yùn)營(yíng)良莠不齊

然而，國(guó)際物流，集運(yùn)市場(chǎng)在繁榮的同時(shí)，也面臨著運(yùn)力瓶頸和集裝箱短缺的題目，這也對(duì)上市公司的股價(jià)產(chǎn)生了影響。

這位悉尼銀行的高級(jí)分析師補(bǔ)充稱：“激烈的競(jìng)爭(zhēng)、過(guò)剩的產(chǎn)能和對(duì)市場(chǎng)上船舶的爭(zhēng)奪，是過(guò)往25年讓集裝箱運(yùn)輸行業(yè)陷進(jìn)困頓的罪魁。因此，各大船公司要保持紀(jì)律性，不要往自己的賬本上加太多船訂單，這一點(diǎn)至關(guān)重要。”

返回首頁(yè)

不過(guò)，其中一些訂單是LNG動(dòng)力船，主要用于替換老化的、污染嚴(yán)重的船只。但Jensen提醒，可持續(xù)性也可以成為增加運(yùn)力的便利借口。

Jensen表示：“股價(jià)的差異可能可以這么來(lái)解釋：各個(gè)船公司的航線風(fēng)險(xiǎn)敞口，以及各公司在新冠疫情前的盈利水平不同。在新冠疫情爆發(fā)前，有的公司負(fù)債累累、收益為負(fù)，則在收益增長(zhǎng)后，公司獲得了逾額回報(bào)。而馬士基等運(yùn)營(yíng)良好的公司，對(duì)于回報(bào)的反應(yīng)沒(méi)有如此極端。”


Jensen分析稱：“蘇伊士運(yùn)河堵塞、中國(guó)鹽田港的疫情，對(duì)集運(yùn)市場(chǎng)都有著很大影響，這在很大程度上表明，不同平常的市場(chǎng)狀況將持續(xù)2021年全年。”

過(guò)往幾個(gè)月里，集裝箱新造船數(shù)目大幅增加，占整個(gè)船隊(duì)的18%。2007年，集裝箱市場(chǎng)膨脹，產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩，訂單量達(dá)船隊(duì)的61%。間隔彼時(shí)的情況，還有一段路程。

目前，世界第二大船公司MSC地中海航運(yùn)及一些規(guī)模較小的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，如萬(wàn)海航運(yùn)、以星航運(yùn)等，海運(yùn)費(fèi)，似乎是迄今在額外運(yùn)力爭(zhēng)奪戰(zhàn)中的最大贏家。

“是的，馬士基似乎很快就會(huì)升級(jí)他們的業(yè)務(wù)。過(guò)往幾個(gè)季度，運(yùn)價(jià)一路飆升，在未來(lái)幾個(gè)季度還將繼續(xù)上揚(yáng)。馬士基2021年的盈利猜測(cè)為130-150億美元，但我預(yù)計(jì)將超過(guò)170億美元。”這位悉尼銀行的高級(jí)分析師稱。

長(zhǎng)榮股價(jià)增長(zhǎng)率碾壓赫伯羅特和馬士基

過(guò)往12個(gè)月，運(yùn)價(jià)平步青云，對(duì)集運(yùn)的需求幾乎永不滿足，這推高了班輪公司的收進(jìn)。

臺(tái)灣兩家集運(yùn)公司——陽(yáng)明和長(zhǎng)榮在過(guò)往12個(gè)月里回報(bào)率居于首位，其股價(jià)分別上漲了2732%和1716%。

與此同時(shí)，分析顯示，“HMM和長(zhǎng)榮在今年上半年預(yù)計(jì)有大量新造船交付，是‘幸運(yùn)的’船公司。”



數(shù)據(jù)顯示，赫伯羅特的回報(bào)率為258%，馬士基為132%，所有回報(bào)均不包括股息支付。

“還有數(shù)目和規(guī)格都相對(duì)較大的新造船訂單，是來(lái)自排名前五的船公司之外的，這很引人注目?？赡苁沁@些較小的船公司看到了從較大的船公司手中掠奪市場(chǎng)份額的機(jī)會(huì)。”Jensen表示。


2020年6月30日至2021年7月1日，長(zhǎng)榮海運(yùn)、赫伯羅特和馬士基的股票價(jià)格指數(shù)如下。

悉尼銀行對(duì)幾家船公司進(jìn)行了評(píng)估。評(píng)估顯示，全球集裝箱市場(chǎng)交易繁榮，不僅讓集裝箱船東增收了意外之財(cái)，還為其股東帶來(lái)了極高的回報(bào)。


他表示:“這使得班輪公司的收進(jìn)居高不下，也是過(guò)往一年其股價(jià)大幅飆升的主要原因。”
悉尼銀行是否以為馬士基和其他公司將上調(diào)盈利預(yù)期？

還未演變成金融危機(jī)前的產(chǎn)能過(guò)剩