疫情以來，美國民航市場經(jīng)歷了2020年的低谷、2021年的復(fù)蘇，2022年到目前為止，從供給側(cè)和需求側(cè)看，國內(nèi)、國際客運(yùn)市場都恢復(fù)到了全球領(lǐng)先水平。市場恢復(fù)的同時(shí)，需要指出，疫情的長期作用仍將對美國民航業(yè)產(chǎn)生影響。

客運(yùn)量何時(shí)回到2019年在很大程度上取決于商務(wù)旅行

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美國國內(nèi)客座率現(xiàn)在與大流行前水平一致

Allegiant、Spirit和Frontier繼續(xù)引領(lǐng)美國航空公司運(yùn)力增長

從2019年到2021年，凈利息支出增加了兩倍

國內(nèi)和國際航班的票價(jià)均勻比2019年高出23%

2022年5月，美國-國際航空旅行比2019年水平下降24%

大流行的重大打擊后，美國航空公司的就業(yè)正在反彈

美國客運(yùn)市場這輪復(fù)蘇至今，休閑及探親需求恢復(fù)程度始終領(lǐng)先，企業(yè)商務(wù)需求恢復(fù)相對滯后。根據(jù)美航（AA）評估，國際物流，商務(wù)和休閑需求混合的旅客較疫情前占比明顯上升，目前該公司50-55%左右的行程是混合旅行。由于旅客結(jié)構(gòu)變化，美國航空公司中，以服務(wù)休閑旅客為主低本錢航空市場恢復(fù)程度，領(lǐng)先于側(cè)重商務(wù)旅客和長途國際航線的航空公司。商務(wù)旅客需求能否進(jìn)一步恢復(fù)是美國民航市場進(jìn)一步恢復(fù)的關(guān)鍵。為應(yīng)對疫情，美國航空公司進(jìn)行了大量裁員、縮減機(jī)隊(duì)，隨著市場的恢復(fù)，國際貨運(yùn) 空運(yùn)價(jià)格，航空公司重新開始招聘員工，但航空公司員工數(shù)目距疫情前水平仍有一定差距；機(jī)隊(duì)方面，2020年底至今，美國客運(yùn)航空公司凈增機(jī)隊(duì)849架，但仍然比2019年底少260架。目前，美國航空公司面臨的一大題目在于飛行員短缺，且預(yù)計(jì)將是未來幾年常態(tài)。疫情期間，航空公司與部分飛行員解約，還有大約13%的飛行員將在5年內(nèi)達(dá)到法定退休年齡，飛行員短缺題目難以迅速見到好轉(zhuǎn)。美國每年培養(yǎng)飛行員能力大約在5000-7000名左右，根據(jù)估算，2022年美國全行業(yè)的飛行員招聘需求估測超過1.3萬名，僅美聯(lián)航就計(jì)劃每月招聘200名飛行員。由于美國2020-2021年推行財(cái)政刺激，量化寬松背景下，美國居民消費(fèi)意愿強(qiáng)烈，民航市場客座率與市場同步復(fù)蘇，目前客座率已經(jīng)達(dá)到疫情前水平。同時(shí)，航空公司得以將持續(xù)上升的本錢轉(zhuǎn)嫁給旅客，國內(nèi)、國際機(jī)票價(jià)格已經(jīng)高于2019年同期。根據(jù)推測，2022年，美國航空公司有看實(shí)現(xiàn)盈利，下半年航空公司盈虧平衡載客率預(yù)估為80%。由于航空公司在疫情期間高舉債務(wù)，資產(chǎn)負(fù)債率明顯提升，財(cái)務(wù)費(fèi)用也隨之上升。優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債表、降低債務(wù)水平將是美國客運(yùn)航空公司未來的主要方向之一。供給側(cè)方面，無論是航空公司債務(wù)情況還是飛行員短期，都不支持美國主要航空公司大規(guī)模擴(kuò)張運(yùn)力，需求側(cè)方面，預(yù)計(jì)美國民航市場需求將持續(xù)恢復(fù)增長。因此，有理由推測，美國客運(yùn)航空公司將進(jìn)進(jìn)一段時(shí)期的盈利周期。以下分享【Airlines for America】于6月21日發(fā)布的一份美國民航市場報(bào)告，報(bào)告涵蓋了部分上述內(nèi)收留與結(jié)論，報(bào)告原名為”Emerging From the Pandemic”，內(nèi)收留有刪減。摘要

2021年7月，前往夏威夷的國內(nèi)航空旅行達(dá)到了歷史最高水平