迄今為止，俄羅斯原油和成品油的最大出口目的地還是歐洲，盡管當(dāng)?shù)責(zé)捰突顒?dòng)增加，但歐洲汽油/中間餾分油庫(kù)存一直保持在歷史低點(diǎn)四周，沒(méi)有出現(xiàn)任何季節(jié)性增長(zhǎng)。通常情況下，在冬季需求增加之前，夏季的庫(kù)存會(huì)增加。假如未來(lái)幾個(gè)月庫(kù)存沒(méi)有出現(xiàn)任何實(shí)質(zhì)性增加，面對(duì)即將生效的對(duì)俄禁令，歐洲冬季庫(kù)存將變得岌岌可危，將不得不通過(guò)長(zhǎng)間隔海運(yùn)增加進(jìn)口油品。與其他油品相比，汽油庫(kù)存處于健康水平，得益于該地區(qū)進(jìn)步煉油廠產(chǎn)量，汽油供給因此增加，并支撐了出口量。

　　Gibson以為，低庫(kù)存可能會(huì)加劇貿(mào)易流的變化，由于假如供給鏈中中斷，幾乎沒(méi)有任何的緩沖余地。

　　庫(kù)存情況將對(duì)貿(mào)易產(chǎn)生怎樣的影響?固然供需不平衡已經(jīng)存在了幾十年，例如歐洲缺少柴油，但不同以往的是，當(dāng)前的供給不足將迫使當(dāng)?shù)剡M(jìn)口轉(zhuǎn)向更遠(yuǎn)的來(lái)源地，而貿(mào)易商已經(jīng)在制定對(duì)俄制裁后的供給計(jì)劃。由于俄羅斯的供給量存在不確定性，情況將因此變得更加復(fù)雜。假如巴西和俄羅斯之間的貿(mào)易合同已經(jīng)達(dá)成，那么更多美灣地區(qū)的成品油很可能會(huì)轉(zhuǎn)向歐洲。而另一個(gè)未知數(shù)是，國(guó)際貨運(yùn) 空運(yùn)價(jià)格，會(huì)有多少俄羅斯石油進(jìn)進(jìn)非洲和亞洲?

　　該地區(qū)預(yù)計(jì)將成為俄羅斯成品油的出口目的地，因此很難猜測(cè)未來(lái)幾個(gè)月的庫(kù)存水平。

　　來(lái)源：Nikos Roussanoglou, Hellenic Shipping News Worldwide

　　亞洲的情況有些復(fù)雜。在東南亞市場(chǎng)的晴雨表新加坡，輕質(zhì)餾分油庫(kù)存(主要是汽油/石腦油)接近歷史高點(diǎn)，而中間餾分油則接近歷史低點(diǎn)，主要回因于中國(guó)出口下降、地區(qū)需求復(fù)蘇和中東出口競(jìng)爭(zhēng)的推動(dòng)。與歐洲的情況類似，強(qiáng)勁的地區(qū)煉油利潤(rùn)率將在今年晚些時(shí)候提振產(chǎn)量。中東和東非的主要成品油中心富查伊拉則是另一幅景象：輕質(zhì)餾分油供給緊張，接近歷史低點(diǎn)，而中間餾分油庫(kù)存已上升到健康水平。Gibson表示，

　　油輪市場(chǎng)正在經(jīng)歷貿(mào)易航線的結(jié)構(gòu)性變化，這將對(duì)船東產(chǎn)生長(zhǎng)期影響。船舶經(jīng)紀(jì)公司Gibson在其最新周報(bào)中表示，空運(yùn)報(bào)價(jià) 海運(yùn)價(jià)格，“早在3月份，我們就觀察了主要石油交易中心的原油和成品油貿(mào)易庫(kù)存變化情況。當(dāng)時(shí)地緣政治沖突剛剛開(kāi)始，尚未對(duì)庫(kù)存水平產(chǎn)生任何影響，但庫(kù)存已趨于歷史低點(diǎn)。如今經(jīng)歷了5個(gè)月的時(shí)間，石油庫(kù)存進(jìn)一步承壓?！?/P>

　　目前，美國(guó)汽油庫(kù)存正處于7年來(lái)的季節(jié)性低點(diǎn)。通常來(lái)說(shuō)，由于消費(fèi)旺季的高需求，每年這個(gè)時(shí)候的庫(kù)存水平都會(huì)下降，持續(xù)的供給緊張將推助全年的跨大西洋汽油海運(yùn)貿(mào)易。餾分油庫(kù)存量也是類似的情況。固然美國(guó)墨西哥灣的供給已上升至“正?！彼?，但東海岸庫(kù)存異常緊張，這可能會(huì)在冬季需求高峰時(shí)造成供給緊縮，迫使從海外進(jìn)口，并由此產(chǎn)生“反向套利”。