沃倫•巴菲特(Warren Buffett)有一句對(duì)航空公司的著名批評(píng)——航空公司不是好的投資對(duì)象，投資它們等于往“無底洞”里扔錢，這句話從未像現(xiàn)在看來這般貼切。隨著新型冠狀病毒肺炎疫情快速蔓延導(dǎo)致乘客需求下降，航空公司正面臨著最大的挑戰(zhàn)之一。國(guó)際航空運(yùn)輸協(xié)會(huì)(IATA)估計(jì)，若疫情繼續(xù)蔓延，僅今年一年航空公司就可能蒙受1130億美元的收入損失。這個(gè)驚人的數(shù)字大約是上個(gè)月公布的估計(jì)數(shù)字的四倍。

　　美國(guó)大型航空公司宣布將大幅削減運(yùn)力。歐洲各地普遍擔(dān)心，今年旅客人次的降幅可能高達(dá)24%。漢莎航空(Lufthansa)上周五表示，將在未來幾周內(nèi)將運(yùn)力減半。投資者用腳投票，導(dǎo)致疫情爆發(fā)以來航空公司股價(jià)下跌近25%，比2003年非典危機(jī)期間類似時(shí)點(diǎn)的跌幅還高出約21個(gè)百分點(diǎn)。

　　盡管出現(xiàn)了動(dòng)蕩，但政府救助并不是應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)收縮或?yàn)槭∩虡I(yè)模式背書的正確手段。英國(guó)政府上周沒有出手救助支線航空公司Flybe，這是對(duì)的。這家航空公司的財(cái)務(wù)狀況已然岌岌可危。航空業(yè)也不是唯一承受這次危機(jī)破壞性后果的行業(yè)。意大利決定封鎖倫巴第(Lombardy)大區(qū)，此舉不僅將對(duì)旅游業(yè)，而且將對(duì)更廣泛的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域產(chǎn)生重大影響。

　　此外值得注意的是，美國(guó)的航空公司近年來一直是全球最賺錢的，在經(jīng)歷過激烈的整合后，現(xiàn)在美國(guó)航空業(yè)處于截然不同的狀態(tài)。這場(chǎng)重組甚至把一些原本長(zhǎng)期持批評(píng)態(tài)度的投資者吸引回來，包括巴菲特。目前，巴菲特持有多家航空公司的股份。這場(chǎng)疫情可能導(dǎo)致歐洲出現(xiàn)類似的洗牌。目前，歐洲過多的航空公司爭(zhēng)取著太少的乘客。有些政府十分樂意支持陷入困境的航空公司。部分整合已經(jīng)開始，但病毒可能會(huì)加速這一過程。

　　但這一切并不意味著沒有援助的空間。各家航空公司手持的保單各不相同，但并不是所有航空公司都在被保險(xiǎn)范圍。有針對(duì)性的干預(yù)并非史無前例，在緊急情況下，這類干預(yù)可能被證明是有用的工具。在美國(guó)“9/11”恐襲后的2002年、2003年非典疫情及伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)以后，以及2009年金融危機(jī)后，歐盟委員會(huì)(European Commission)都向境況不佳的航空公司施以援手。援助包括放寬歐盟(EU)對(duì)機(jī)位管理實(shí)施的嚴(yán)格規(guī)則。即航空公司對(duì)分配到的機(jī)位必須保證80%的使用率，否則就會(huì)失去機(jī)位配額。針對(duì)往返香港與中國(guó)內(nèi)地的航班，這些規(guī)則已經(jīng)放松。在歐洲，一些航空公司正在運(yùn)營(yíng)“幽靈”航班以保住自身的機(jī)位。暫時(shí)中止這些規(guī)則是合理的。

　　其他措施可能還有機(jī)場(chǎng)降低飛機(jī)起降費(fèi)和停場(chǎng)費(fèi)。新加坡已經(jīng)這么做了。然而，很難看到西方國(guó)家機(jī)場(chǎng)的私人所有者同意效法此舉。在本周的預(yù)算中，英國(guó)政府面臨壓力，要求其在未來六個(gè)月暫停收取航空客運(yùn)稅。

　　然而，新冠病毒不應(yīng)掩蓋航空業(yè)面臨的最大威脅：氣候變化。航空客運(yùn)的增長(zhǎng)通?？煊诮?jīng)濟(jì)產(chǎn)出。在低碳世界中，要顧及這一點(diǎn)是一項(xiàng)艱巨的挑戰(zhàn)。企業(yè)正在投資開發(fā)電動(dòng)飛機(jī)，但即便真能研發(fā)出來，無碳長(zhǎng)途飛行也不太可能在未來幾十年變得可行。