眾所周知，航空公司的業(yè)績主要受宏觀經(jīng)濟、油價、匯率等客觀因素的左右。2018年國內(nèi)上市航空公司業(yè)績的普遍走低，就是由于油價同比上漲，以及人民幣對美元貶值帶來的匯兌損失擴大。

　　日前，國內(nèi)7家上市航空公司陸續(xù)公布了2019年上半年的業(yè)績報告。記者注意到，今年以來，油價和匯率并沒有帶來過多負面影響，大多數(shù)上市航企的匯兌損失是同比收窄的。新的問題來自于客運增速的放緩，以及客票收入的難以提升。

　　《證券日報》統(tǒng)計顯示，今年上半年，包括中國國航、東方航空、南方航空、海航控股和吉祥航空5家航企歸屬于上市公司股東的凈利潤均分別同比下滑9.49%、14.89%、20.92%、8.21%和6.40%，僅華夏航空和春秋航空實現(xiàn)了逆勢增長。

　　這也呼應了民航年中工作會議上披露的數(shù)據(jù)：上半年，我國民航全行業(yè)累計營業(yè)收入5277.5億元，同比增長7.1%；累計盈利316.1億元，同比下降2.4%，其中航空公司盈利同比減少24.5%。

　　實際上，今年以來，民航局通過降費減負一系列組合拳降低了航空公司部分經(jīng)營成本，但受新會計準則、匯兌波動加大、公商務旅客比例下降、高鐵競爭等因素影響，航空公司經(jīng)營壓力持續(xù)承壓。

　　記者通過同花順iFind統(tǒng)計顯示，中國國航、東方航空和南方航空位居航企盈利前三名，歸屬于母公司股東凈利潤分別達到31.4億元、19.4億元和16.9億元，成為上半年最賺錢航企。

　　值得一提的是，今年1月1日開始執(zhí)行的《企業(yè)會計準則第21號-租賃（修訂）》也給公司業(yè)績帶來了較大影響。

　　有民航分析師向記者解釋稱，航空公司除自購飛機外，通常還會采用融資租賃和經(jīng)營租賃等方式增加運力。“但在新的租賃準則里，不再區(qū)分融資租賃與經(jīng)營租賃，而是對所有租賃確認使用權(quán)資產(chǎn)和租賃負債。而由于使用權(quán)資產(chǎn)折算為人民幣記賬、租賃負債則采用原始幣種（美元）記賬，租賃準則的變更將放大公司業(yè)績對美元匯率波動的敏感性?！痹摲治鰩煼Q。

　　與中國國航相比，經(jīng)營租賃并表、人民幣匯率波動也使得南方航空遭遇業(yè)績承壓。8月27日，南方航空發(fā)布的半年報顯示，公司上半年凈利潤16.9億元，同比下降20.92%。

　　記者注意到，從各航企公布的半年報來看，大多數(shù)上市航企的匯兌損失同比收窄的，但今年上半年，民航的客運增速卻放緩，貨運呈現(xiàn)負增長，全行業(yè)的座公里收入下降2.5%，載運率則下降1.3個百分點。

　　與此同時，國航、東航、南航半年報中披露的上半年客公里收益也都同比下滑。其中國航更是指出上半年因收益水平下降而減少收入7.96億元。

　　事實上，上半年各家航企獲得的補貼數(shù)額，大部分較去年同期有所增加。記者統(tǒng)計顯示，上半年，中國國航、東方航空、南方航空、海航控股、春秋航空、吉祥航空和華夏航空分別獲補17.49億元、29.76億元、18.43億元、10.79億元、4.19億元、1.98億元和1.52億元。

　　需要指出的是，個別航企補貼數(shù)額甚至超過了同期利潤總額。如上半年實現(xiàn)扭虧的海航控股，其凈利潤為5.93億元。這意味著，上半年公司補貼額占利潤比例達到了驚人的182%；而東航的這一數(shù)字也達到了153%。