方正證券在研報(bào)中提示，危機(jī)還是一個(gè)隨機(jī)游走的變量，階段性沖擊、風(fēng)險(xiǎn)再度發(fā)生的概率并不比疫情之前小。需留意現(xiàn)金流中斷裂導(dǎo)致破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、低價(jià)巨額增發(fā)導(dǎo)致股份被動(dòng)大幅稀釋風(fēng)險(xiǎn)。

　　民航專家林智杰表示，民營航空公司船小好調(diào)頭，疫情下的轉(zhuǎn)向和應(yīng)對相對比較靈活。其上風(fēng)在于體量小、飛機(jī)未幾，天天損失的盡對量相對較小。

　　2020年三季報(bào)顯示，各大航空公司短期借款金額大幅提升。截至2020年三季度末，中國國航短期借款為239.04億元，較2019年12月31日增長76.2%；東方航空短期借款為118.17億元，較2019年12月31日增長437.14%；年齡航空短期借款為52.2億元，較2019年12月31日增長51.08%；吉祥航空短期借款為65.6億元，較2019年12月31日增長92.49%。

　　2020年中報(bào)顯示，截至2020年6月30日，中國國航資產(chǎn)負(fù)債率為69.64%，較上年末上升了4.09個(gè)百分點(diǎn)；東方航空的資產(chǎn)負(fù)債率為78.84%，較2019年末上升3.72個(gè)百分點(diǎn)；年齡航空的資產(chǎn)負(fù)債率為54.66%，較2019年末上升5.88個(gè)百分點(diǎn)。

　　海航控股2020年虧損最大，預(yù)計(jì)虧損580億至650億元。海航控股表示，公司本次業(yè)績預(yù)虧主要是由于本年度受新冠肺炎疫情影響導(dǎo)致公司經(jīng)營大幅虧損；同時(shí)，因海航團(tuán)體等公司重要關(guān)聯(lián)方被債權(quán)人申請重整，導(dǎo)致公司所持關(guān)聯(lián)方的股權(quán)投資、應(yīng)收關(guān)聯(lián)方款項(xiàng)、金融資產(chǎn)及飛機(jī)資產(chǎn)等預(yù)計(jì)可能出現(xiàn)損失?；趯徤髟瓌t，公司對所持關(guān)聯(lián)方的股權(quán)投資、應(yīng)收關(guān)聯(lián)方款項(xiàng)、金融資產(chǎn)、飛機(jī)資產(chǎn)等計(jì)提大額減值及對關(guān)聯(lián)方擔(dān)保計(jì)提擔(dān)保合同損失。

　　2020年預(yù)虧損逾千億元