環(huán)保因素：愈發(fā)重要

　　交易量：強(qiáng)勢增長

　　隨著二手船交易量觸底回升，資產(chǎn)價格也發(fā)生了明顯變化?？死松芯康亩执瑑r格指數(shù)自20年9月起上漲了33%，達(dá)到7年以來的最高點(diǎn)115點(diǎn)。受此推動，全球船隊(duì)總價值超過1萬億美元。部分細(xì)分船型的二手船資產(chǎn)價格波動更為劇烈，這再次凸顯了資產(chǎn)投資的潛伏機(jī)會。

　　2020年受到疫情影響，鐵路運(yùn)輸 上?？者\(yùn)，空運(yùn)報價 海運(yùn)價格，二手船交易量一度跌至歷史低位。而后隨著市場找到疫情下完成二手交易的解決方法，前期積存的買賣需求開始開釋。在該因素和市場情緒改善的共同作用下，2020年下半年二手船交易活動恢復(fù)強(qiáng)勁，四季度交易量無論是以數(shù)目計還是載重噸計均創(chuàng)下新高。2020年二手船交易總量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.02億載重噸，比2019年增長了29%。

　　此輪二手市場資產(chǎn)價格的上漲與運(yùn)費(fèi)市場表現(xiàn)有明顯的聯(lián)動性。三大主力船型中集裝箱的運(yùn)費(fèi)/租金市場表現(xiàn)最好，創(chuàng)06年以來最高水平，在所有船型中集裝箱船二手船價格漲幅最大;散貨船運(yùn)費(fèi)自往年年末開始回?zé)幔患径葌鹘y(tǒng)淡季表現(xiàn)優(yōu)異，散貨船各板塊中運(yùn)費(fèi)市場漲幅最好的中型散貨船二手船價格增長幅度也相應(yīng)最高。但是在資產(chǎn)價格普漲的大背景下，油輪二手船價格同比下跌，這反映了當(dāng)前油輪運(yùn)費(fèi)市場的低迷。

　　2021年二手船交易量繼續(xù)保持上升趨勢。一季度交易量共計590艘(再創(chuàng)新高)，合4,000萬載重噸(與往年四季度基本持平)。僅3月份就創(chuàng)下了1600萬載重噸的交易紀(jì)錄。按照目前如此活躍的交易頻次估算，2021年全球船隊(duì)運(yùn)力以載重噸計將有7%被交易易手，是自2007年以來的最高水平，對比過往十年的均勻水平為4%(最高為2004年的9%)。大部分細(xì)分船型市場的二手船交易量均創(chuàng)下歷史新高，資產(chǎn)投資和船隊(duì)運(yùn)力更新是主要推動因素。

　　我們從克拉克森研究分船型(標(biāo)準(zhǔn)船型，代表性船廠)統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，二手集裝箱船價格指數(shù)自20年6月以來上漲了47%;二手散貨船價格指數(shù)自20年10月起上漲31%;二手油輪價格指數(shù)較20年3月低11%。值得留意的是資產(chǎn)價格的波動并非與運(yùn)費(fèi)市場波動完全一致，以油輪為例，克拉克森油輪運(yùn)費(fèi)指數(shù)在2月中降至最低點(diǎn)，同期克拉克森二手油輪價格指數(shù)自2月開始持續(xù)增長，這一定程度上受到了整體資產(chǎn)價格(包括新船價格)上漲趨勢的推動以及投資者樂觀情緒的影響。

　　此外二手船交易市場還呈現(xiàn)其他明顯的趨勢，包括節(jié)能環(huán)保型船舶交易量增加后導(dǎo)致部分細(xì)分船型出現(xiàn)兩層定價，例如7年船齡的節(jié)能型好看角型船價格要比同等規(guī)格的非節(jié)能型高500萬美金左右。此外，船舶燃料方案和環(huán)保裝備安裝情況(例如LNG動力燃料，脫硫塔安裝和其它環(huán)保裝置加裝)也會影響資產(chǎn)價格。

　　交易價格：明顯回升