國際能源署下調(diào)了2021年全球石油需求猜測，新的疫情危機下，歐洲和經(jīng)合組織美洲地區(qū)（OECD-Americas）第一季度和印度第二季度的需求低于預期。然而，隨著疫苗推廣的繼續(xù)，下半年的需求沒有變化。供給方面，由于OPEC+繼續(xù)推遲減產(chǎn)，4月和5月全球石油供給增加。

　　展看未來，隨著疫苗接種率的進步和限制的放寬，全球石油和燃油需求預計將上升。此外，供給的增長速度預計不會像需求的復蘇那樣快。因此，隨著客運量恢復，航空公司將面臨燃油本錢上升的挑戰(zhàn)。

　　疫情已流行一年有余，航空公司持續(xù)虧損

　　隨著需求增長，石油和航空燃油價格繼續(xù)上漲

　　國際航空運輸協(xié)會（IATA，以下簡稱“國際航協(xié)”）發(fā)布最新的財務(wù)數(shù)據(jù)調(diào)查報告顯示，2021年第一季度，航空公司繼續(xù)報虧。5月份，基于夏季旅行量回升的預期以及疫苗快速接種和航空貨運出口激增，全球航空公司（歐洲航空公司股指除外）股價環(huán)比增長2.4%。盡管如此，全球航空公司股價仍遠低于疫情前水平（較2019年12月份下降19.2%）。展看未來，各地區(qū)航司財務(wù)表現(xiàn)將因國內(nèi)市場規(guī)模和疫苗接種速度有所差異。

　　在本錢方面，鐵路運輸 上海空運，運營本錢同比下降29%，不足以彌補收進損失。業(yè)務(wù)支出減少主要是由于與航班相關(guān)費用，即燃油費、著陸費和使用費的減少。固定本錢的減少有限。

　　盡管部分地區(qū)新冠肺炎病例病例激增，但受全球經(jīng)濟復蘇和供給擔憂的刺激，5月份石油和航空燃油價格反彈。

　　單位：百萬美元

　　展看未來，各地區(qū)的財務(wù)表現(xiàn)各不相同。國際航協(xié)預計，由于疫苗接種速度放緩和國際旅行減少，預計北美地區(qū)航司表現(xiàn)最佳，而歐洲航司業(yè)績墊底。

　　5月份，亞太航空公司股價表現(xiàn)最佳，環(huán)比增長2.6%，但仍比2019年12月份低23.9%。盡管該地區(qū)新冠肺炎確診病例激增，但航空貨運需求強勁，疫情平穩(wěn)國家的國內(nèi)旅行復蘇拉動股價強勁增長。北美航空公司股指環(huán)比增長1.8%，政府支持和疫苗快速接種的舉措提升了國內(nèi)旅游需求復蘇預期。歐洲航空公司股指環(huán)比下降0.1%，疫苗接種速度慢于預期，空運報價 海運價格，夏季復蘇面臨風險。

　　與2020年第四季度相比，2021年第一季度的現(xiàn)金流有所下降

　　國際航協(xié)2021年第一季度航空公司財務(wù)數(shù)據(jù)調(diào)查顯示，航空公司持續(xù)虧損，接近往年第四季度水平。

　　航空公司資本支出為收進的11.7%。自由現(xiàn)金流占收進的-20.2%。隨著旅游需求復蘇，現(xiàn)金流壓力有看緩解，第二季度現(xiàn)金流有看轉(zhuǎn)正。但本季度歐洲和拉丁美洲航空公司自由現(xiàn)金流十分明顯。

　　航空公司在第一季度繼續(xù)燒錢，經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流占收進的-8.5%。北美地區(qū)航司因薪資計劃的支持，營運現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正。由于美國國內(nèi)旅游強勁反彈，部分美國航空公司3月份已停止燒錢。

　　拉丁美洲地區(qū)和亞太地區(qū)航司凈虧損有所增加，疫情導致一季度拉丁美洲和中國國內(nèi)旅游需求復蘇放緩。另一方面，北美航空公司虧損減少，國內(nèi)需求在本季度末飆升，嚴格的本錢控制仍然有效。

　　由于航空旅行需求停滯不前，2021年第一季度航空客運收進仍比往年低63%。另一方面，在北美和歐洲航空公司的支持下，貨運業(yè)務(wù)進一步增長（與2020年第一季度相比增長79%）。然而，貨運收進不足以彌補客運業(yè)務(wù)的急劇虧損，導致總收進下降52%。