根據(jù)標(biāo)普全球市場財(cái)智（S&P Global Market Intelligence）的最新報告，集裝箱運(yùn)費(fèi)預(yù)計(jì)在下半年還有20%-30%的降幅。同時，由于高通脹、消費(fèi)模式的改變以及新船建造供給側(cè)壓力減緩了貿(mào)易增長，干散貨產(chǎn)品的運(yùn)價也會出現(xiàn)了類似的下降。

今年集裝箱航運(yùn)市場最大的變化還是在需求端。2021年由于疫情帶來火爆的線上消費(fèi)，尤其是家庭相關(guān)的消費(fèi)，歐美市場的需求達(dá)到了高峰。但今年需求已經(jīng)開始減弱，社會秩序開始恢復(fù)正常，海運(yùn)報價 國際快遞，尤其是服務(wù)類消費(fèi)將回到正常水平。

除了運(yùn)價在下降之外，托運(yùn)人過往不中斷遭遇的跳港、中斷航等題目將減少。例如在美國西岸 ，過往兩年由于擁堵導(dǎo)致大規(guī)模的船舶積存，如今這種困難已在緩解。托運(yùn)人普遍會比之前更好地找到艙位。

《華爾街日報》據(jù)Freightos Baltic Index報道，上周中國到美國西海岸的運(yùn)價為8934美元/40尺箱，較年初下降38.5%，較往年初下降近 50%。往年同期。但這個價格仍然是2020年6月時的4倍。行業(yè)觀察人士預(yù)計(jì)，到2023年，航運(yùn)價格仍將高于疫情之前的水平。

運(yùn)費(fèi)下降，但托運(yùn)人的體驗(yàn)并沒有得到改善，供給鏈仍深受擁堵和延誤的困擾。Flexport歐洲、中東和非洲地區(qū)海洋主管Florian Braun表示，“歐洲港口和客戶倉庫之間的往返周轉(zhuǎn)時間增加了很多，堆場和倉庫滿倉導(dǎo)致了客戶無法像以往一樣快速移動集裝箱。”

集裝箱現(xiàn)價仍處歷史高位（圖源：高盛）

業(yè)內(nèi)普遍以為，集裝箱運(yùn)輸市場的“超級牛市”根本原因在于：疫情下歐美消費(fèi)進(jìn)口需求持續(xù)旺盛，超出了預(yù)期。但越來越多的證據(jù)表明美國市場的需求已經(jīng)減弱，一些公司已經(jīng)削減了與供給商和零售商的訂單，例如塔吉特（Target）和沃爾瑪（Walmart），他們正在處理訂購過多帶來的過剩庫存。此外，通貨膨脹正在更廣泛地抑制消費(fèi)。

庫存過剩是進(jìn)口商預(yù)計(jì)消費(fèi)者需求保持不變導(dǎo)致的結(jié)果。這樣的結(jié)果還將反過來改變運(yùn)輸市場。過往兩年里不中斷新增的服務(wù)，例如加急的鐵路、包機(jī)、優(yōu)先卸貨等附加服務(wù)，正在逐漸減少。過量的庫存讓價格和時效的敏感性顯得不再那么重要。

此外，俄烏戰(zhàn)爭因素的疊加，歐美通貨膨脹水平上升，與疫情前相比，很多生活用品和食品的價格至少上漲了30%到40%，通脹對需求真?zhèn)€影響將在下半年更加明顯地顯現(xiàn)。

數(shù)字貨代公司Flexport對美國主要零售商進(jìn)行分析，研究了這些公司2022年第一季度與往年同期之間的庫存水平。亞馬遜的庫存在此期間增長了47%，而銷售額增長了8%；塔吉特百貨的庫存增長了43%，銷售額增長了4%；沃爾瑪?shù)膸齑嬖黾恿?/span>32%，鐵路運(yùn)輸 上?？者\(yùn)，銷售額增長了 4%。亞馬遜、塔吉特、沃爾瑪、好市多（Costco）、勞氏（Lowe's）和百思買（Best Buy）這六家連鎖零售商占美國市場23%。根據(jù) Flexport的數(shù)據(jù)，這六家進(jìn)口商假如減少25%的訂單，將有5%的運(yùn)力被開釋。

當(dāng)然，即便即期運(yùn)費(fèi)下降，航運(yùn)公司仍有大概率繼續(xù)實(shí)現(xiàn)盈利。他們之前就談下的長協(xié)價格，目前已有報道稱高于即期運(yùn)費(fèi)。高盛的股票研究團(tuán)隊(duì)對全球運(yùn)輸市場的研究結(jié)論顯示，從歷史上看，集裝箱運(yùn)費(fèi)仍然很高；此外，夏季消費(fèi)旺季的到來，運(yùn)費(fèi)仍有可能重新回調(diào)。

盡管通貨膨脹還居高不下，但海運(yùn)集裝箱運(yùn)費(fèi)已經(jīng)在下跌。尤其在亞洲-北美航線上，部分美國進(jìn)口商擔(dān)心庫存水平上升，加上消費(fèi)水平是否繼續(xù)走強(qiáng)的不確定性，已經(jīng)減少了訂單數(shù)目。

集裝箱運(yùn)價下半年仍有可能下降20%到30%

2022年06月30日 10時 探索新絲路